وكالة المغرب الكبير للأنباء 
الذهب، ملجأ تاريخي سيصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في عام 2024
الذهب، ملجأ تاريخي سيصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في عام 2024
يعتبر الذهب تاريخياً “الأصل الآمن المرجعي” للمستثمرين، وفي عام 2024، شهد انتعاشاً قوياً حتى وصل إلى “ارتفاعات تاريخية” وسجل ارتفاعاً بنسبة 30٪ في السعر.
وصل “ملك أصول الملاذ الآمن”، الذي لعب دور البطولة في اندفاع الذهب في القرن التاسع عشر، إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في عام 2024، وتجاوزت قيمته حاجز 2500 دولار، والاتجاه في الأشهر المقبلة تصاعدي، وفقًا للنظر. رينتا 4 بانكو.
الذهب وأسعار الفائدة، التي ارتفعت بشكل كبير في السنوات الأخيرة، “كانت لها دائما علاقة عكسية”، بحيث أنه عندما ترتفع أسعار الفائدة الحقيقية، ينخفض الذهب والعكس صحيح. ومع ذلك، لم يعد الأمر يحدث بهذه الطريقة.
وأوضح المدير العام لشركة Renta 4 Banco، خيسوس سانشيز كوينونيس، أنه على الرغم من أن أسعار الفائدة كانت ترتفع حتى بضعة أشهر مضت، إلا أن “سعر الذهب ارتفع أكثر”.
وفقًا لـ Renta 4 Banco، يبدو أن الارتفاع إلى أعلى المستويات التاريخية هو نتيجة لمجموعة من خمسة عوامل: تراكم الذهب من قبل البنوك المركزية بسبب سياق عدم اليقين الاقتصادي والسياسي، وتوقعات التضخم المرتفعة في اقتصاد أمريكا الشمالية والنمو الاقتصادي. حركة إلغاء الدولرة التي تروج لها بعض القوى العالمية والدول النامية.
ويضاف إلى هذه العوامل الطلب المحلي المتزايد كأصل ملاذ آمن للشعب الصيني، وربما الخوف من تسييل الديون في المستقبل في الولايات المتحدة.
عدم الاستقرار الجيوسياسي وتسييل الديون
السبب الأول لانهيار القاعدة الذهبية هو البيئة الاقتصادية والجيوسياسية الحالية. منذ عام 2020، مر العالم بجائحة أو لحظات من عدم اليقين السياسي أو الصراعات الدولية، مما أدى إلى زيادة النفور من المخاطرة بين المستثمرين. علاوة على ذلك، كان التضخم أكثر ثباتًا وأعلى من المتوقع، مما دفع العديد من المستثمرين إلى البحث عن ملجأ في الذهب.
صرح رئيس إدارة الدخل بأن “اللحظة الجيوسياسية المضطربة الحالية، مع صراعين حربيين مفتوحين، جعلت الذهب يتصرف وكأنه أصل ملاذ آمن، حيث وصل إلى أعلى مستوياته التاريخية وكسر ارتباطه العكسي التقليدي بأسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة”. بنك الأصول 4، أنطونيو غونزاليس.
ومن العوامل الأخرى التي أثرت على التحول النموذجي هو الالتزام بتسييل الديون. ووفقا للمؤسسة المالية، في عالم يبلغ فيه الدين العام العالمي 307 تريليون دولار ويستمر فيه العجز العام، يتوقع المستثمرون والمحللون أنه سيكون هناك المزيد من طباعة الأموال الجديدة لتمويل الاقتصاد، وهي عملية تميل إلى أن تكون تضخمية.
يوضح Renta 4 Banco أن تسييل الديون يمكن أن يحافظ على الديون على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل “يمكن أن يخفض قيمة العملة، ويزيد التضخم، وبالتالي يعزز الطلب على الذهب كاستثمار آمن”.
أشارت مديرة التحليل والاستراتيجية في Renta 4 Banco، ناتاليا أغيري، إلى أنه “من الواضح أن هناك علاقة بين سعر الذهب وعدم استدامة الديون”. علاوة على ذلك، أشار إلى أن الدين، وتحديدا الدين الأمريكي، “يبلغ مستويات مرتفعة للغاية، ويستمر في الزيادة بمعدلات تاريخية، ومن المتوقع أن يستمر في القيام بذلك مع عجز عام يتجاوز 5٪ من الناتج المحلي الإجمالي في المستقبل”.
“في هذا السياق، السؤال الواضح هو من يشتري هذا الدين ونعتقد أن هناك دائمًا مشتري الملاذ الأخير، وهو بنك الاحتياطي الفيدرالي في أمريكا الشمالية. إن تسييل الديون يؤدي إلى التضخم، ويقلل من قيمة الدولار ونعتقد وقال إنه ينبغي أن يستمر في دعم تطور الذهب كوسيلة للتحوط ضد التضخم.
شراء البنوك المركزية والخوف من العقوبات
أما العامل الثالث الذي أثر على الوضع، بحسب رينتا 4 بانكو، فهو الشراء الضخم للذهب من قبل البنوك المركزية، خاصة من الدول غير الغربية، مثل روسيا أو الصين أو تركيا أو الهند.
خلال عام 2023، استحوذت البنوك المركزية على أكثر من 1000 طن من الذهب، مما جعلها ثاني أعلى حجم سنوي تم تسجيله على الإطلاق، وطوال عام 2023، قادت الصين المشتريات العالمية (أكثر من ألف طن) تليها بولندا مباشرة.
وتسعى هذه الدول، من خلال زيادة احتياطياتها من الذهب، إلى حماية نفسها من تقلبات الدولار وتعزيز اقتصاداتها في مواجهة العقوبات المحتملة أو التقلبات الاقتصادية العالمية، حسبما يوضح الكيان، الذي يشير إلى أن هذا الطلب الإضافي على الذهب ربما يكون العنصر الأكثر مساهمة في ذلك. إلى ارتفاع سعر الذهب وكسر العلاقة العكسية التقليدية بين الذهب وأسعار الفائدة الحقيقية.
ويضيف أن طريقة العمل هذه لا تعكس تغيرا في سياسة الاحتياطيات التي تنتهجها البنوك المركزية فحسب، بل تعكس أيضا استجابة للعقوبات الاقتصادية وعدم الاستقرار الجيوسياسي المتزايد.
وفي هذا الصدد، أشار سانشيز كوينونيس إلى أن “تجميد جميع الاحتياطيات التي كانت لدى روسيا بالدولار واليورو يعني أنه بالنسبة لجزء كبير من العالم، لم يعد الدولار وسندات الخزانة الأمريكية بمثابة الأصول الخالية من المخاطر و” وهذا يجعل الذهب، جزئيًا، بديلاً معينًا من حيث امتلاك أصل ذي قيمة وأصل من حيث المبدأ بدون مخاطر.
وعلى المنوال نفسه، أشار أغيري إلى أنه، كما هو متوقع، “على الرغم من إمكانية حل النزاعات إلى حد ما، فإن العقوبات لن تختفي على الفور وقد تستمر مع مرور الوقت”، وهو ما من المرجح أن يتسبب في “عدم – الاقتصادات الغربية مستمرة في التخلص من الدولار
التخلص من الدولرة والطلب الصيني الكبير
وفي الوقت نفسه، تجري عملية إلغاء الدولرة، وهي ظاهرة تتمثل في التوقف عن استخدام الدولار في المعاملات التجارية والتي تقودها دول كتلة البريكس والتي تتجه إليها دول مثل مصر والإمارات العربية المتحدة. تنضم الآن , إيران وإثيوبيا.
وخلال عام 2023، تم إجراء ما يقرب من 20% من تجارة النفط العالمية باستخدام العملات المحلية بدلاً من الدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، باعت الصين كمية قياسية من سندات الخزانة الأمريكية بينما زادت احتياطياتها من الذهب إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2015.
وفقًا لشركة Renta 4 Banco، فإن “التخلص من الدولرة في تجارة السلع الأساسية والتراكم الاستراتيجي للذهب مرتبطان ارتباطًا جوهريًا” و”يعكسان الجهود التي تبذلها مجموعة البريكس لإنشاء نظام اقتصادي عالمي جديد يمكنه العمل بشكل مستقل عن دولار أمريكا الشمالية”. الأمر الذي يمكن أن يكون له عواقب وخيمة على السياسات النقدية العالمية وعلى استقرار الأسواق المالية الدولية.
“إن التخلص من الدولرة عملية بطيئة للغاية ولكنها ثابتة إلى حد ما. ولا يزال الدولار هو العملة المرجعية في التجارة الدولية، ولكن من الصحيح أنه في عام 2023، سيتم تنفيذ ما يصل إلى 20٪ من تجارة النفط بعملات أخرى غير الدولار”. قال كينونيس.
وعلى نفس المنوال، أشار غونزاليس إلى أنه “على مستوى التجارة العالمية، لا يزال الدولار هو العملة المرجعية” وسيظل كذلك، ولكن “بعض الدول مثل المملكة العربية السعودية مع الصين تتوصل إلى اتفاقيات دون استخدام الدولار”. الدولار كعملة مرجعية“.
ويعد العملاق الآسيوي آخر العوامل التي أثرت على التغير المسجل في الذهب، فهو الرائد عالمياً في إنتاج هذا المعدن وأحد أكبر مستهلكيه.
علاوة على ذلك، فإن انخفاض قيمة اليوان والأزمة العقارية التي تهز البلاد قد دفعت المواطنين الصينيين إلى البحث عن الأمان في هذا المعدن.
About The Author
