فريد بوكاس 
دونالد ترامب أم كامالا هاريس: أي مرشح للرئاسة سيكون أفضل لسوق الأسهم والاقتصاد؟
يمكن أن يستمر قطب الأعمال على طريق التخفيضات الضريبية في فترة ولايته الأولى ، لكن وعده بالتعريفات يثير مخاوف المستثمرين و الانتخابات الأمريكية تقترب أكثر فأكثر. وتأتي في خضم تغيير المشهد ، بعد أن اختار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED) خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة هذا الأسبوع ، لتبدأ دورة من التخفيضات. وكان من الممكن أن تثير الشكوك حدوث انتكاسة أكبر مما كان متوقعا، وهو ما يبرره جزئيا الجدول الزمني نظرا لقرب موعد الانتخابات، في 5 تشرين الثاني/نوفمبر، مع الاجتماع المقبل للمشرف على المصارف، في 6 و 7 تشرين الثاني/نوفمبر.
وبالتالي يتجنب جيروم باول أي شك محتمل. وهو يفعل ذلك على حساب تقديم تخفيضات أسعار الفائدة، وبالتالي يضع نفسه على قدم المساواة مع البنك المركزي الأوروبي، الذي خفض أيضا سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة في اجتماعين، في يونيو وسبتمبر. وبالتالي ، فإن كلاهما يتكيف مع التوقعات الهبوطية للتضخم ويقضي في مهده على ركود محتمل سيقود الاقتصاد نحو هبوط ناعم ، على حد تعبير جوان بونيت ماجو ، مدير استراتيجية السوق في Banca March.
“نحن نأتي من معدلات عالية. سوف ينخفضون، لكن لا ينبغي أن يكون لدينا دوار»، يقول بونيت ماجو. ومع ذلك، يعتبر أن «توقعات خفض أسعار الفائدة التي خصمها السوق متسرعة للغاية. هناك تناقض. السوق يبالغ في تقدير سرعة خفض أسعار الفائدة، والسوق عدواني للغاية».
يضع بونيت ماجو نتائج الانتخابات الأمريكية المقبلة وتأثيرها على الأسواق المالية كواحدة من أكبر المجهولين في الربع. “قد تؤثر انتخابات نوفمبر أيضا على المسار الهبوطي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي” ، كما تقول كريستينا جافين ، رئيسة الدخل الثابت ومديرة الصندوق في Ibercaja Gestión.
بينما يدعو ترامب إلى إطالة التخفيضات الضريبية التي تم تنفيذها خلال فترة ولايته السابقة ، يدعو هاريس إلى زيادة ممتلكات الشركات من 21٪ إلى 28٪ وفرض ضرائب على مكاسب رأس المال غير المحققة. وفي المقابل، فهو ملتزم بعدم زيادة الضرائب على أولئك الذين يكسبون أقل من 400 ألف دولار سنويا، وهو ما من شأنه أن يجبره بحكم الأمر الواقع على تمديد بعض أحكام هذه الحزمة على الأقل، وفقا لمعهد بروكينجز للأبحاث.
على وجه التحديد ، ستركز المناقشات على نهاية قانون التخفيضات الضريبية والوظائف (TCJA). تم إقراره في عام 2017 ، ومن المقرر أن ينتهي في عام 2025 ، ويشمل زيادة الخصومات الضريبية على ضريبة الدخل والضرائب الحكومية والمحلية ، بالإضافة إلى زيادة الإعفاءات الضريبية لكل طفل دون سن 17 عاما والخصومات التجارية.
كما ستتم مناقشة تعديل قانون خفض التضخم (IRA)، الذي تم سنه في عام 2022 لمكافحة التضخم ومع حوافز مهمة للطاقة المستدامة. وبطبيعة الحال، التعريفات الجمركية، بالنظر إلى أن ترامب يدعو إلى رفعها إلى 60٪ للمنتجات الصينية، وتحديدها عند 10٪ للمنتجات من بقية العالم.
«هذا لا يبدو جيدا جدا في الممارسة وسيكون من الصعب تنفيذه»، يقول خبير Banca March. “استنتاجنا هو أن الجمهوري محليا سيكون أفضل ، لكن ترامب بالتأكيد لن يكون جيدا جدا للتجارة العالمية. بالطبع، لن يكون الاتحاد الأوروبي والصين مفضلين بشكل جيد»، وأضاف، في اجتماع عقد مؤخرا مع وسائل الإعلام.
ومن النقاط الرئيسية الأخرى التنظيم ، وهي قضية سخر منها أيضا في أوروبا تقرير دراجي ، الذي يشير إلى التجاوزات التنظيمية الأوروبية كأحد أسباب فقدان الوزن في القارة القديمة في العالم. في هذا الصدد ، هناك حقيقة واحدة كافية: بينما تمت الموافقة على 39 لائحة جديدة عالية التأثير مع ترامب سنويا ، ارتفع الرقم خلال فترة ولاية بايدن إلى 65.
About The Author
